投資妙味高まるハイ・イールド債券ファンド

米国ハイ・イールド債券の利回りは9.1％と、高水準で推移しており、過去のストレス局面と同程度まで上昇しています。（2022年10月末時点）
欧州ハイ・イールド債券は、ロシアとの心理的ならびに地理的な距離の近さから注目されづらい一方で、テクニカル面でみると、ボライタルな市場環境において割安な銘柄に投資する機会が出ています。

出所：フィデリティ投信作成の記事「マーケットを語らず Vol.80」より抜粋

各ハイ・イールド債相場の長期動向

出所：フィデリティ投信作成のマンスリー・ウォッチ（2022年12月版）より抜粋
※グローバル・ハイ・イールド債券＝米国（ICE BofAUSハイ・イールド・コンストレインド・インデックス）、アジア（ICE BofAアジアン・ダラー・コーポレート・ハイ・イールド・インデックス）、欧州（ICE BofAグローバル・ハイ・イールド・ヨーロピアン・イシュアーズ・コンストレインド・インデックス）の均等配分、米国ハイ・イールド債券＝ICE BofAUSハイ・イールド・コンストレインド・インデックス

ハイ・イールド債券（円ヘッジあり/なし）の推移

出所：ドイチェ・アセット・マネジメント作成のDWS ユーロ・ハイ・イールド債券ファンドの月報（2022年12月版）より抜粋
※ユーロ・ハイ・イールド債券＝ICE BofA Euro High Yield Constrained Index、米国ハイ・イールド債券＝ICE BofA US High Yield Constrained Index

長期の実績をみると、ハイ・イールド債券では金利収入要因がトータル・リターンの大部分を占めています。マイナスになることなく確実に積み上がる高利回りの金利収入によって、投資期間が長期になるほど着実な投資成果が期待できます。

高利回りの金利収入の蓄積効果

出所：フィデリティ投信作成のマンスリー・ウォッチ（2022年12月版）より抜粋
※グローバル・ハイ・イールド債券＝米国（ICE BofAUSハイ・イールド・コンストレインド・インデックス）、アジア（ICE BofAアジアン・ダラー・コーポレート・ハイ・イールド・インデックス）、欧州（ICE BofAグローバル・ハイ・イールド・ヨーロピアン・イシュアーズ・コンストレインド・インデックス）の均等配分、米国ハイ・イールド債券＝ICE BofAUSハイ・イールド・コンストレインド・インデックス
※RIMESよりフィデリティ投信作成。2000年12月末～2022年11月末。グローバル・ハイ・イールド債券は現地通貨ベース、米国ハイ・イールド債券は米ドルベース。金利収入要因（配当収入要因）はトータル・リターンのうち各期の金利収入（配当収入）に該当する部分を積み上げたもの。

ユーロ・ハイ・イールド債券も同様です。
実際に「DWS ユーロ・ハイ・イールド債券ファンド」の保有期間別リターンをみると、Aコース（円ヘッジあり）では保有期間5年でプラスになった割合が95.2％、Bコース（円ヘッジなし）では同92.8％と、長期保有するほどプラスのリターンの割合が増えています。

出所：ドイチェ・アセット・マネジメント作成のDWS ユーロ・ハイ・イールド債券ファンドの月報（2022年12月版）より抜粋
※ユーロ・ハイ・イールド債券＝ICE BofA Euro High Yield Constrained Index、「保有期間別のリターンの状況」は2022年11月30日時点

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