2024年上半期 マーケット展望

2024年は世界的に景気停滞感が強まるという見方が多いですが、各国・地域において見通しはそれぞれ異なります。産業別、アセットクラス別にも停滞か、持ち直すか、上昇基調に転じるか、政策の影響を読み解く必要があります。そこで運用会社8社の金融専門家に2024年前半のマーケットビューをヒアリングした結果をまとめてご紹介します。今後の市場を左右するテーマや企業を取り巻く環境などについてコメントをどうぞご参考ください。

2024年6月末までの見通しとして、米国経済の景気拡大は続くと考えています。
リスク要因として、日銀の政策変更、地政学リスク、中国景気減速傾向、米大統領選挙があると考えます。
先進国は相対的に投資対象先として魅力度は高く、アセットクラスとしては中小型・割安株式に期待が持てると予想しています。

＜株価＞2024年6月末までの想定

＜為替＞ 2024年6月末までの想定

2024年上半期　金融市場の天気図

フィデリティ投信ファンド一覧

2024年6月末までの相対的に魅力度の高い国やアセットは以下であると考えています。
インフレ鎮静化の確度が高まりつつあるなか、世界の中銀による利上げは終了する公算が大きいとみています。このため世界的に「債券」への投資妙味が高まると考えられます。また、緩やかな経済成長とインフレ鈍化が併存する「適温経済」が続くとみられるなか、市場では米企業を中心に良好な業績見通しが期待されています。とりわけ米ハイテクセクターの業績拡大が本格化するとみられることから、「米大型テック」の更なる上昇が想定されます。
一方、国内では「デフレ脱却期待」、「企業改革進展期待」が高まっている状況であり、海外投資家による日本株への見直し買いも引き続き継続するとみています。24年前半は日本株の史上最高値更新に向けた助走期間になるのではないでしょうか。
＊当資料は、一部個人の見解を含み、会社としての統一的見解ではないものもあります。

＜株価＞2024年6月末までの想定

＜為替＞ 2024年6月末までの想定

2024年上半期　金融市場の天気図

野村アセットファンド一覧

相対的に魅力度の高いアセットクラスは日本株です。コロナ禍からの出遅れもあり、これから本格的に人手不足による賃金上昇を享受すると想定します。特に賃金上昇を確認する3月から4月ごろに変化を予想します。円高を想定しているので、外貨建ての円投資は相対的に良くないとみています。

＜株価＞2024年6月末までの想定

＜為替＞ 2024年6月末までの想定

2024年上半期　金融市場の天気図

日興アセットファンド一覧

世界的なインフレ沈静化や2023年終盤の金利低下の効果もあり、2024年前半は、底堅い内需を背景に株式市場の下値は固いものの、米欧利下げ転換を前提とした金融相場再来への期待と景気減速懸念との綱引きで上値の重い展開を想定しています。リスク要因は、①マーケットが想定する「緩やかな景気減速下の予防的利下げ」とならない可能性（景気が想定以上に強く利下げ見送り、または景気が失速し危機対応型利下げに変化）、②米大統領選を控えた米内政混乱、③中国経済腰折れ、④1月台湾総統選後の米中関係緊迫化、⑤欧州での財政規律や6月欧州議会選挙を巡る足並みの乱れ、であると考えます。

＜株価＞2024年6月末までの想定

＜為替＞ 2024年6月末までの想定

2024年上半期　金融市場の天気図

三菱UFJアセットマネジメントファンド一覧

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